要了解为什么现金的产生会如此重要,大家只要看看2008年秋季美国汽车行业的情况就清楚了。汽车行业面临的难题,不仅仅是消费者的需求从高利润的SUV转向了燃油经济型的轿车,而且汽车行业也成为信贷紧缩的牺牲品。尽管各家公司都在竭尽全力开发对消费者有吸引力的新型号汽车,但是汽车和卡车销售都全面跌入低谷。三大汽车厂商中没有谁的手里持有足够充足的现金。由于销售情况不佳,它们无法产生出多少现金,而且这部分现金中的大部分从根本上说又被困在存货上。此外它们的信贷风险很高,因此也无法借入大量的现金。雪上加霜的是,为了筹措现金,此时它们早已将大部分非核心资产出售了。
我们可以说这些是汽车行业长期以来累积起来的问题,但是缺乏流动性(cackofliquidity)则可以成为压倒大象的最后那根稻草,它可以在不足2周的时间内把整个行业打趴下。管理层必须将他们关注的重点从业务管理转向流动性问题的管理上。
缺乏流动性将是一个永远存在的致命威胁,你必须得谨慎管理。为应对可能出现的最坏局面,请尽快降低现金收支平衡点(cashbreakevenpoint)。以现金为基础计算出的收支平衡点会告诉你需要做的事情:为了能够在最坏的情况下生存下来,你必须考虑是暂停一条生产线,关闭一家工厂,还是放弃一条营销渠道。
一定不要低估了可能出现的问题会有多糟。比如,最为严重的衰退对你的债务偿付会有多大的影响?你是否出现了贷款违约的情况?今天,很多商人都觉得他们不会有什么真正的问题,因为在2010年年中之前,他们不需要进行再融资。但是,如果这条信贷之源完全枯竭了怎么办?还有,别忘了,暴跌的股票价格已经让很多退休基金的盈余变成了负债,留下了必须填补的窟窿。你必须将所有这些可能性计入你的现金方程式中。
需要未雨绸缪的艰难时日可能比你想象的要长。2008年9月美国零售市场的崩溃被有些人称为是百年一遇的大洪水,因为这场崩溃标志着消费者行为模式的一次根本性转变。随着它在全球范围内的蔓延,消费者会因为现金短缺而停止或延后购买,市场需求将持续下降或长期疲软不振。当你计算一年、两年或者三年的现金平衡时,还是要重点考虑流动性的问题。由我做咨询顾问的一家公司正在计划将单位产量缩减10%,而营业收入在2009年会减少12%,2010年会再减少12%。首席执行官和首席财务官现在已经未雨绸缪,提前考虑着如果2010年的信贷和市场条件依然严峻的话,这对公司将会意味着什么,因为2010年是公司必须进行债务再融资的时候。
本文摘自《经济不确定时代的新领导法则》
作为当今的一名商界领导人,你面对的,应该是前所未有的挑战:世界范围内的经济衰退。现金和信贷的缺口越来越大,销售预测令人沮丧,而且公司内部士气低迷。现在不是进行反思的时候。现在是行动、决策和为你的下属加油打气的时候,而且刻不容缓。
这是你的时代。你能承担起这个重任吗?