茅台的未来之路
茅台正在面临大考：只有与公款消费、腐败脱钩，重塑奢侈品牌内涵，茅台才能凤凰涅槃。
作为中国唯一得到国内受众认可的奢侈品牌，茅台正遭遇着巨大的困境。从2012年7月创下每股266.08元的天价以来，茅台股价一路下挫，跌到2013年1月28号的178.50元，下跌近三成。不仅茅台，白酒板块大挫。2013年1月28日，在大盘大涨2.41%的情况下，白酒板块惨烈下跌，食品饮料行业跌幅达1.79%。
茅台酒正在经历三重考验。
茅台理应正视销量与公款吃喝的密切关系，反腐必然导致茅台销量下挫，反腐越是动真格，茅台酒短期下跌越严重。茅台酒作为曾经公款消费的主力品种，是价格不敏感消费群体的心头最爱。“十八大”之后，严控“三公消费”的措施出台，军队和地方政府的“禁酒令”相继问世，笔者亲见，各地政府官员纷纷下调白酒标准，把茅台置换成当地品牌酒。
2010年12月10日，笔者曾在专栏中提出，“茅台酒价格是腐败指标”，列出茅台特供酒比例等数据，而后越来越多的文章印证了公款消费对维持茅台价格的重要性。宏源证券食品饮料分析师苏青青表示，宏源证券曾测算过“三公”直接对于茅台的销售贡献占比不到30%，而草根调研经销商反映，三公和党政军对于茅台的销售贡献占比不低于70%。市场对此心知肚明，新华网2012年12月21日的消息，中央军委下发通知，印发《中央军委加强自身作风建设十项规定》，明确部队“禁酒”。12月24日，白酒股全线下挫，贵州茅台大跌5.55%居首，茅台股票市值缩水百亿元，洋河股份下跌4.97%，五粮液、山西汾酒、泸州老窖等白酒股也跌逾3%。
随着高端投资下降，奢侈品消费呈现总体下滑。根据高盛研究报告，来自中国中产阶层的奢侈品买家人数已经从1995年的100万增加至今天的3700万，占据了全球38%的奢侈品消费市场。由于中国消费者推动，全球奢侈品股价大涨。2011年秋季至今，PRADA的股价已上涨逾140%，历峰集团也上涨了近75%。彭博欧洲奢侈品指数升幅也超过了50%，而同期的道琼斯工业指数仅上涨约30%。
事情正在起变化。平安证券为商贸零售奢侈品泼了一盆冷水，据近日历峰集团（旗下拥有卡地亚、万国、朗格等多个知名手表品牌）公布的三季度财报，2012年10—12月销售额增长5%，达到28.62亿欧元，低于预期。除美国以外的其他地区全面放缓，在亚太地区尤其是中国市场几乎零增长。同时由于香港及内地合作零售商的谨慎态度，批发业务增速远低于零售业务。其他世界名表，乃至整个奢侈品行业在中国市场的销售都不同程度地受到影响。没想到，中国的“表叔”事件居然影响到全球奢侈品市场。另据贝恩发布的《2012中国奢侈品市场研究报告》预计，2012年中国内地奢侈品市场增速从2011年的30%放缓至7%左右，是2006年以来的最差成绩。从这个角度来看，从属于高端奢侈品的茅台价格下降并不奇怪，它是全球奢侈品消费下降的一朵小浪花而已。
白酒行业竞争激烈，无论高中低端都处于三国绝杀的混战阶段。《中国酿酒产业“十二五”发展规划》提到：到2015年全国白酒总产量将达到960万千升，比“十一五”末增长8%；但“十二五”的第二年2011年，白酒产量就达1025.6万千升，同比增长30.70%。白酒行业的企业各出绝招，有时不免出些阴招，而融券做空又让投资者把眼光瞄准了白酒的塑化剂事件，从内地、香港，一路检测到美国，上市公司要面对的是更挑剔、投资方式更多元的投资者。
茅台必须证明自己是货真价实的奢侈品，尽快与三公消费脱钩，把眼光转回到中国白酒文化的内涵上来，回到高端白酒品牌的建设上来。
很可惜，近两年茅台昏招迭出，他们没有理解社会转型，没有了解品牌内涵，甚至没有与消费者、经销商共赢观念。
先是申请国酒商标，把同行全部得罪光。同行们不仅口诛笔供，甚至召开密室会议，准备围剿茅台。茅台因为争“国酒”，都快成了孤家寡人。这个举措对于茅台而言只输不赢。茅台已拥有目前的市场地位，争“国酒”的称号，不但争不到颜面扫地，而且争到了也无助于品牌内涵，甚至还会留下霸道的风评。
茅台确实霸道。塑化剂事件发生后，在2012年12月12日召开的媒体见面会上，茅台董事长表面上赞扬消费者的送检行为，却声称“白酒的塑化剂本来不是问题，有人想利用大众对食品安全的重视和关切的心理，把一个不是问题的问题，利用和放大成食品安全问题，制造公众恐慌，打击中国的白酒行业，损害投资者利益，从中牟利”。2012年12月18日，贵州茅台在山东济南召开经销商大会，公司董事长袁仁国发布限价令，要求经销商保住53度飞天茅台零售价1519元/瓶的价格，批发价不能低于1400元/瓶。2013年1月15号，在国家发改委政策压力下，茅台取消了限价令。而后，茅台批发价开始松动。这些行为，对于维持茅台高端品牌形象都十分不利，而扩大产能、降低品牌含金量更是愚蠢之举。
看不清社会，不尊重市场，不尊重消费者，一味扩张，茅台在拆自己的墙角。
茅台品牌面临转型，置换出品牌中公款消费的内涵，把中国高端白酒文化植入消费者的心中，同时通过大规模的营销巩固市场。在这方面，茅台要向可口可乐、LV等国际知名企业好好取经。茅台只有稳固了自己的市场，相关资产价值才能大幅上升，才能有更好的发展。
我们只能祝福“茅台，走好！”
叶檀观察..............................................................
2012年年末以来，“茅台”正遭遇着一系列的困境与变革。尽管如此，不可否认的是，“茅台”依旧是中国唯一得到国内受众认可的奢侈品牌，它依然具有很高的投资价值。在未来三四十年，它的消费依然会节节上升，这也是奢侈品消费的一个趋势。但有一点需要注意：“茅台”目前还不是一个完整的可投资品种，因为它仍旧是一个工业品，可以不断地加量扩产。
本文摘自《中国经济站在了十字路口？》
本书是叶檀关于当前中国经济观察与分析、未来经济预测与前瞻的倾力之作。它浓缩了全球资本市场的智慧精华，与读者共同分享看懂经济趋势的全新视角，传授了理性投资的基本思维及操作技巧。其中包含了作者对国际国内市场的分析与预测，对股市、楼市、金市、期货等领域的投资指导，对电商、传媒、能源、航空等各行各业的经济分析，对百姓如何正确理财的建议等。可以说，这是一本个人投资理财、政府官员经济决策、企业高层资本运营、金融机构业务培训必读的财经书。