时间表：何时可以超过美国当老大

2013-08-30 22:46:44

　　那么，中国经济规模何时可以超越美国呢？这一直是业界热门话题。最乐观者认为中国经济已经在2010年超越美国，即使是悲观者，也认为不会超过2020年。

　　实际上，按照市场汇率算法，中国2011年的GDP达到7.497万亿美元，尚不到美国的经济规模15.924万亿美元的一半。但如果按IMF引用的购买力平价标准来计算，中国调整后的GDP规模为11.316万亿美元，与美国的15.924亿美元差距并不大。由此可见，中国经济何时超越美国，不仅取决于中美两国未来经济增速预测，更重要的是选取的汇率标准，要看使用市场汇率法还是购买力平价法。

　　学术界对购买力平价的争议从未停息。基于此，国际上对人民币币值过分低估的呼声在过去10年间此起彼伏。随着2011年中国贸易顺差占GDP比例降低到2.8%，关于人民币低估程度的讨论有了新标杆。越来越多的人开始认为，人民币在目前水平上已经接近均衡值，这也符合笔者的反馈演化模型的结论。

　　按照上节所述，实行人民币汇改以来人民币汇率与真实汇率的差距大幅收窄，低估幅度从汇改之前约20%～40%迅速收窄到零附近；未来三年间人民币升值幅度可能不超过6%，并且不排除贬值的可能性。

　　如此，按照1美元兑换6人民币汇率计算，2011年中国经济规模约8.727万亿美元，而美国经济规模为15.924万亿美元。假设未来汇率变动完全反映两国未来通货膨胀的影响，则中美两国经济差距之变化完全取决于两国实际经济增速。进一步假设未来美国经济增速维持其过去40年间的平均增速2.9%，中国何时超越美国则取决于中国的实际增长速度。

　　过去32年间，按照《新中国60年统计资料汇编》支出法计算的GDP数据，中国人均GDP平均增速约8.06%；而按照上节我们的估算，人均收入增速约为7.42%。

　　中国经济的高速增长，人口红利起了关键作用。根据经济学家蔡昉的研究，GDP增速的27%可以归因于人口红利。美国加州大学教授王丰研究得出的结论稍低，约为15%。随着2013年人口红利窗口关闭，中国人口动力带给经济增长的影响将从正面转为负面。由此，按照较保守的估计，人口方面的变化有可能导致中国经济长期增速降低1.5个百分点。

　　另一个重要因素在于中国出口增速很可能将会下滑。过去20年间，中国出口增速高达18%，出口规模到2011年时就已经高居世界第一，贡献了超过3个百分点的GDP增速。2011年，按照世界银行数据，中国出口占GDP比例高达31%，远高于美国8%、日本15%等大国的指标，未来继续大幅增长的空间不大。笔者认为，未来中国出口增速可能只能维持10%左右或者更低。出口下滑意味着以出口增长为起点的产业升级换代及因其驱动的重工业化与城市化进程都将换档下滑。据此测算，出口增速下滑对GDP增速的影响可能达到1.5个百分点。

　　还有一个重要因素在于中国负债率的上升。按照笔者汇集的数据（见后文），截至2010年年底，中国政府负债高达29.6万亿元，占GDP比例已经高达73.9%，其中地方政府负债年均增速高达30%。债务快速增加虚增了经济增速，降低了金融体系应对危机的能力。从国际经验来看，未来中国债务累积速度的降低以及对债务问题的处理，可能导致经济增速降低至少1个百分点。

　　其他影响中国经济增长的因素还包括生产率增速降低、房地产投资需求降低、潜在的金融与社会风险等。综合以上考虑，我们预计未来中国长期增速有可能降低4.5个百分点，下滑至4%~5%水平。如果按照4.5%的增速水平计算，考虑到20年之后中国经济增速还有可能再降低，也考虑到美国可能无法维持2.9%的经济增速，两厢抵消之下，很可能中国经济的确要耗费40年左右的时间才能追上美国经济规模。

　　40年的估计略显悲观。如果美国经济增长速度比预想中更低，中国有望在更近的将来实现赶超。即使如此，至少我们可以断言，赶超美国不会如某些机构或者评论者所言，在2020年甚至之前就可以办到。更进一步地，我们必须认识到，即使中国经济总规模达到美国水平，人均收入以及社会经济整体发展状况仍旧与美国有遥远距离，不经历漫长的、艰苦的努力，难以弥补这一差距。

　　这意味着，中国在可以预见的时间内，应该继续遵守邓小平制定的韬光养晦的策略，以全球现有秩序的受益者而不是挑战者的态度，继续享受全球化带给中国经济的推动力。

　　不过，在中国经济赶超之路上，最需要警惕的是所谓的“中等收入陷阱”。如果应对失误，上述的赶超时间表甚至有可能再延后。坏消息是，当中国人均收入仍旧不够高的时候，中国经济却可能提前遇到“中等收入陷阱”的挑战。

本文摘自《中国经济下一步》

　　中国经济走到今天，其赖以增长的结构基础正在崩塌，而累积的风险正在逐渐发挥力量。未来数年内，经济运行方式以及增长速度都将发生大幅变化。表面繁荣背后的大陷阱，中国是否能避过？　　要回答这一问题，必须从三个方面解剖：　　我们的经济制度有什么问题？　　我们的经济政策犯下什么错误？　　我们的外界环境出现了什么变化？　　本书正是从这三个方面来展开论述。　　《中国经济下一步：繁荣还是陷阱——观察中国经济未来的15个维度》各章环环紧扣，逻辑严密，作者开发的定量反馈模型独一无二，对中国经济存在的问题进行了独特的评判。　　读懂本书，你就读懂了中国经济！阅读本书可以帮助非专业读者对中国宏观经济面临的所有问题有清晰的认识，助长读者对经济问题和现象的分析能力。　　