从20万到10亿---张松允的独门投资术

财富累积不是靠复利

很多理财高手谈致富之道时，很喜欢引用「复利」加乘的观念，认为只要每一年投资报酬率能达一五﹪以上，五年后本金就会变成原来的两倍，十年后就是原来的四倍，经过每一年时间的加持，很快就能出现十倍甚或百倍的投资报酬率。我的看法和这些理财高手不同，我的观念是，财富的累积应该是全面加快赚钱的速度，减低赔钱的速度与机率，并着重投资操作赚钱的重力加速度，而不是求一个平均投资报酬率。没有一个投资工具或金融商品可以保证每年稳定获利，固定的年投资报酬率大部分是建立在多头的环境与成功的操作，诸多客观条件缺一不可，但谁又能保证每一次的操作都没有任何闪失呢？所以，只有在机会来临的时候全速获利，这样累积财富的速度才会又快又猛。

一般的散户之所以无法累积财富，就是「赚钱的速度太慢，赔钱的速度太快」。该冲的时候不冲，怕东怕西，而失去赚取大波段行情的机会；但是该忍的时候又没能忍住，一味地「冲冲冲」，最后冲过了头，尤其是九十三年的总统大选前后，散户就像洗了好几回三温暖，从兴奋莫名，到万分失落，再到欢声雷动，一个月当中来回的震荡幅度就超过一千点，可是大部分散户投资人的荷包并没有因此增加，只有跟着缩水的份。

财富累积靠自己

有人问我现在的身价有多少？从一开始仅有的二十万元，经过十多年的来回打转，掌握每一次赚钱的机会，十六年来，总共累积了超过十亿元的资产，投资报酬率高达五千五百倍。这个数字看起来吓人，可是我想强调的并不是数字的变化，而是要让投资人知道，任何的成功绝不是偶然的。我从来没有向父母亲伸手要求过一分一毫，每一分财富都是靠自己一点一滴挣来的，我和其它散户朋友一样，没有显赫的家世背景，只有一颗对数字敏锐的头脑，加上比一般人更为坚守纪律，并且搭配严格的资金控管，把赚钱的速度加快，赔钱的速度降低，久而久之，财富就这样累积出来了。

与股票结缘，看正新轮胎上市

谈到与股票结缘，还真的只是一个偶然的巧合。我是彰化乡下土生土长的小孩，在投资风气尚未普及的年代，连什么是「股票」都不懂，当兵出社会之前，从来也没想过会进入投资股票这个行业。民国七十六年，因为正新轮胎（2105）以每股四十元挂牌上市，正新的公司就在我家附近，很多邻居朋友也都在这家公司上班，所以正新的挂牌上市，在家乡就自然而然演变成一桩大事，当时还是个大头兵的我也忍不住关心起来。

正新上市之后，我看着它的股价在黑板上每天被「红框框」包围起来，没多久就攻上五十元，再过一个礼拜，变成六十元，一个月左右不到的时间，只要拥有一张正新股票，就能「平白无故」地多赚了两万元，这个数目可是当时上班族一个月的薪水哩。那时我心想着，「天底下哪有这么好康的事情？」但它真的发生了，于是我开始想象要是能把二十万元的存款换成正新股票，那该有多好。

不只是正新，后来我也注意到很多股票挂牌之后，都莫明其妙地涨了好几倍。这个现象燃起了我全身每一寸细胞和每一根交感神经的热情，股票市场真的是一个迷人的所在，「投资一个月可以抵半年薪水」，这种致命的吸引力实在太刺激了。后来只要军中一放假，我就会北上台北，直接到馆前路附近的券商去体验股票的神奇与热情。

兴冲冲跑去开户，却被拒绝

民国七十七年之前，全台湾大概只有二十多家证券商，个人拥有一个股票交易帐户可说是尊贵的象征，要是没有门路，没有熟人介绍，想要开户还真的难如登天，不像现在这么普遍。民国七十七年八月，我找了一天休假的空档，身上背着二十万元的现金，兴冲冲地跑到台北市馆前路的仁信证券开户，一踏进仁信证券，居然因为没有介绍人，被狠狠地拒绝办理开户。趁兴而来却败兴而归，连开户都被拒绝，我心里当然是相当难过，后来隔了两三个月，一天下午，我看到重庆南路上的永霖证券（日盛证券前身）门口堆满花圈、花篮，大门上贴着「投资讲座，欢迎入内」的宣传告示，敏感的我立刻被吸引进去。才刚走进大厅，就有一位服务小姐亲切地询问我要不要开户。「我没有介绍人耶！」我很老实地回答她，没想到她竟然说，「没问题，我可以当你的介绍人啊！」当时的她就好象一个天使一样，拯救了在投资路上一度沮丧的我，帮助我开了人生第一个证券户，开始漫漫的投资生涯。

▼书摘

股票投资大有学问

我那时虽然才刚满二十一岁，除了当兵、打工，根本没有任何正式的工作经验和专业背景，但或许是我的工科背景，让我有比一般人更敏锐的数字观念，闪过脑海的每一文件股票价位、涨跌幅、Ｋ线图，样样都难不倒我，然而亲自下海买股票却完全不是这么回事。第一次买股票时，我买了大同、声宝这些股票，买进后股价却不动如山，和我预期的不一样，我不禁纳闷地问自己，「怎么自己买的股票都不动？别人的倒是猛涨？」我后来才知道，股票投资可是大有学问，不只要研究基本面，技术面、筹码面也都要能了解才行，所以我便下定决心要埋头苦读作功课，从产业的上下游、同类股的比较、国际股市的连动，到市场脉动的掌握，练就了一些功夫后，买股票才慢慢开始有了对的感觉，很快就能得心应手。

初生之犊不畏虎

金融股是民国七十年代最热门的族群，当时的国泰人寿、中华开发、三商银，档档都是三位数的惊人股价，国寿曾创下一千九百七十五元的骇人天价，开发金也有一千零七十五元，让很多投资人都只能远观而不能亵玩焉。民国七十七年前财政部长郭婉容宣布要课征证所税，我看着台股连续无量下跌二十一天，一直到五千六百点才止跌。现在回忆起来，也许是初生之犊不畏虎吧，我那时并没有特别害怕或悲观的感觉，反而认为是绝佳的进场时点，就好象百货公司跳楼大拍卖的时候，正好可以大肆采购一番。可是巧妇难为无米之炊，尽管想投资却没有本钱，于是我鼓起勇气，开口向老爸借钱要买股票，老人家听完之后，当面斥责：「不行，买什么股票？什么不学去学人搏ㄍㄧˋㄠ？少年家，还是去做几挂正当ㄟ代志。」

初尝投资的甜美滋味

被老爸断了买股票的念头后，只能自力救济了。可是当大头兵的时候，不可能抽出时间天天看盘，一直到民国七十八年初正式退伍，为了专心赚钱，我下定决心要做个全职的投资人，除了每天三个小时看着股海翻腾，在号子里杀进杀出之外，十二点收盘后，我还会去旁听投资讲座，后来听到几个分析师介绍光宝时，说这家公司生产计算器，前景一片光明，业绩好到不行……当时不太了解是真的还是假的，可是我看光宝股价不贵，每股也才二十几块钱而已，于是就毅然决然把所有的钱都投进去，买了十张光宝股票。

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