《通向金融王国的自由之路》8

这种特殊类型的入市对能严格遵循它的人来说有真正的优点。例如，价格信息要比你从其他指标得到的总信息更完全。如果价格信息指出了一个明显的走势，那么这个机会就是非常好的，可能会有60%那么高，并且这个走势会持续一定的时间。因此，沿着走势方向进入市场可能要比随机入市更好一些。

8．2．3 模式

很多人把图表的视觉解释更深入了一步。例如，技术分析的妙处是注重市场形成的很多类型的市场模式。一些模式以牛市或者熊市来描述，因此，这些模式能够给你入市的信号。图表模式包括缺口、峰值、关键回调日、推进日、运作日、内部日和大幅波动日。这些模式一般都被用作短期的交易信号。

其他模式则以延续模式来描述更好。这些包括三角形、旗形和三角旗等，圆形的最高点和最低点、三角形、楔形和岛状返转。显然，这些对选择最高点和最低点的人来说都是入市信号。

其他图表是由一些烛台组成的，开盘和收盘之间的缺口根据价格是上涨了还是下跌了各自呈现“清空”或者“填满”。有很多书描写了用这些烛台可以形成的各种模式。这些模式一般都有此类晦涩的名字，比如：“doji”、‘铁锤”、“刽子手”等。

如果你对某种交易模式的方法感兴趣，不妨读一下杰克．施瓦格书中的适当章节，书名是《施瓦格论期货：基本面分析》这本书对所有模式以及无数的图表例子都有很不错的解释。然而，这类模式很难用计算机化来进行测试。此外，当人们测试这些模式的时候，他们并未能找到任何证据来证明这些模式确实增加了入市信号的可靠性，使其超过了50%的水平。既然这样，我还是不要在这一章中花大量的时间描述这些模式为妙。大多数人若仅仅沿着大走势的方向进入市场反而会比选择用某个走势的特定模式要好。

8．2．4 准确预测

在理念一章即第5章中讨论了大量的预测技术，预测技术包括Elliott波动、甘氏理论和各种预测最高和最低点的逆走势交易形式。我认为预测的好坏与交易结果毫不相干。很多优秀的预测家，尽管它们的技能很不错，但要在市场中赚钱却还是会遇到大量的困难。

有一次我遇到一个人，他把自己描述成市场中的迈克尔．乔丹,就是说他相信在市场交易方面没有一个人能超过他。宣称市场是完全有秩序的,并且他已经找出了一些“专利秘诀”，这个秘诀非100万美元不卖。他向我出示了一些旧帐户，这些账户在不到六个月的时间内就从50O0美元上涨到了40000美元，以此来证明他的知识和技能。

我对他的秘诀并不怎么感兴趣，但是对于他的交易过程却很感兴趣，因此，我对他的交易进行了为期六个月的观察。在这其间，他所交易的贴户下跌了97%。他的交易只有22%赚了钱，并且在整个六个月期间，他的帐户从来没有盈利过。

要小心那些自称有高深的交易技能的人，观察一下他们的交易，如果比较特殊，就看一下他们的头寸规模。如果他们根本不进行低风险的头寸调整，那么就不仅仅是走开了，跑吧！

他交易的准确率之所以那么低（其实这对大多数市场预测者来说也都是一样），其中一个原因是他总是期待着市场中的某些突破点。例如，在11月份，他预测中西部有早期的霜冻会破坏转年的大豆作物，但却没有发生。有几次他认为市场应该到周期的轮换时期了，那将会有显著的表现，因此他希望能早点入市。结果却是这个转换根本没有发生或者很不明显。

预测如果有市场的确认当然是好的，换句话说，如果你认为自己能够预测市场的最低点和最高点，那很好，但是不要太早交易，除非市场显示了确实是在转变的一些确兆。这类确兆的一个很好的例子就是波动性突破，下面就来讨论。

8．2．5 波动性突破

下面两个技术：波动性突破和定向移动，最先是由小韦尔斯．怀尔德在《技术交易系统中的新概念》中提出的。这些技术很简单并且经受住了时间的考验。

波动性的突破本质上是指价格向着特定方向移动时发生的突然的、急剧的变化。假定平均实际价格幅度是三个点，我们可能会把一天中一次0．8倍于平均实际价格幅度（相对于之前的收盘来说）的变动定义为波动性突破，也就是2．4个点。假定今天的收盘价格是35点，加上波动性突破就是收盘之后的一个2．4点的变动．要么上涨，要么下跌。如果价格上涨到37．4点，那么你就有了一个向上的波动性突破，就会想买进。而如果价格下跌到了32．6点，那么你就有了一个向下的波动性突破，就会想离市。这就是我要向那些拥有包含有市场预测的设置的人推荐的人市信号的一般类型。

怀尔德的系统与上面描写的有些不同。他建议把平均实际价格幅度乘以一个3．0的常数，这个常数就叫ARC。这一般都被用作从收盘开始的一个跟踪止损，并且变成了一个当前头寸的离市点和一个新头寸的入市点。本质上，这个离市与我们在随机入市系统中利用的离市完全一样，也就是3倍的平均实际价格幅度。

一般说来，当市场在某个方向上有了大幅波动时。也许是一个好迹象，你可能想进入大盘的波动这一方。 例如，你会进入了一个很强的上升走势，但是一个一致的向下的波动性突破可能提示你走势已经结束，并且你需要进入市场中的新走向。最低限度，你可能不希望逆着一个很强的波动性突破行动。

图8－3显示了债券中的一个波动性突破的例子。根据波动性突破的定义，7月24日好像有一个明显的突破发生，8月2日甚至有一个更强的突破发生。注意一下突破日价格的大幅波动，并且注意一下从原来的收盘到新的突破价格有多远。

如果你使用的是一个波动性突破，就有了一些有意义的优势。首先，这类价格波动与渠道突破大不相同，后者要求你在有一个4O天以上的长期渠道时要有明显的走势。然而，图8－3显示的例子也都是渠道突破。

波动性突破可以很容易地发出原走势结束和新走势开始的信号。因此，波动性的部分变动与渠道突破至少有一点关系。事实上，如果离市足够快的话，这两个不同的入市信号产生的利润之间可以没有任何关系。

第二个优势我已经提到过了，就是波动性突破对那些使用各种模型预测价格变动的人来说是非常理想的。除非有一个合理的交易系统，否则，价格预测是非常危险的。波动性突破可以帮你得到那个可靠系统的入市部分，然后用它来交易你对市场运作的“秘密知识”。

8．2．6 定向移动和平均定向移动

市场中的技术人员一度曾经争论过市场中的“时新”观念，怎么才能知道大盘什么时候是真正有走势的？

小韦尔斯．怀尔德在他的书《技术交易系统中的新概念》中提出了两种理念，叫做定向移动和平均定向移动，很多人都用它们来定义时新。例如，布鲁斯．巴布科克一本已经出版了多年的书。叫做《市场中的时新》在那本书中，他根据各种可交易市场的时新性对它们进行了排名。这本书是基于这样的想法：如果你用“走势的最历史记录”进行市场交易，就最可能捕捉到那些市场的未来走势。巴布科克对时新性的测度只是对利用一个28天的定向移动指数交易每个市场的可能性的一个测度。如果定向移动的净效果是上涨的，那么就做多头；而如果定向移动的净效果是下跌的，就做空头。有利润可获取的市场注定是要“有走势”，并且最有利润可获取的市场也注定是最“有走势”的市场。

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