第43节：第三章 冬天来了，春天依然遥远(11)

　　毫无疑问，工地收缩、信贷收缩与奥运的推力，是北京烂尾楼全面"复活"的最好理由。不过，烂尾楼的处理也并非易事，全面"复活"尚需时日。潘石屹表示，在收购烂尾楼的谈判中，最头疼的就是其复杂的股权和债务关系。

　　房地产市场红火时，哪个房地产商囤着地，就是握着真金白银，没有地的潘石屹肯定吃亏不少。房地产市场进入冬天之后，资金充裕的潘石屹在无地可用之际，把烂尾楼当作解决途径，也不失为一条蹊径。

　　危世警言：房地产融资应走多元化

　　一直以来，银行都是房地产业发展的坚强后盾，贷款成为房地产企业主要的资金来源。根据中国人民银行《2004中国房地产金融报告》分析，房地产开发资金中银行贷款的比重超过55%，房地产开发企业很大程度上依赖于银行信贷作为资金来源。截至2006年6月末，房地产贷款余额占同期金融机构人民币贷款余额的比重达到15.5%，占同期金融机构人民币中长期贷款余额的33.3%。

　　与西方发达国家的房地产融资体系相比，中国房地产融资仍然过分依赖银行信贷，股权、债券、基金等融资方式的发展相对缓慢。作为一种较传统的借贷方式，银行贷款当然有其优点，即风险可以转嫁等，但它受政策影响十分显著，变动系数大。加息、银根紧缩是银行经常采取的措施，在这次房地产行业大洗牌中，一系列的银根紧缩政策起到推波助澜作用。

　　时间走到2007年，土地和资金成为众多房地产企业是否能持续经营的主要因素。中国资本市场的风生水起，也给中国房地产行业更多的借鉴，上市融资和引进外资成为房地产企业开拓融资渠道的重要战略选择。从2007年初至12月，包括碧桂园、SOHO中国、远洋地产在内的13家房地产企业成功上市，仅这3家企业融资规模就超过100亿元港币。万科、保利地产和金地集团等也通过资本市场获得约100亿元、70亿元和45亿元的融资，融资规模分别相当于这些公司2006年净利润的4.64倍、10.62倍、10.11倍。

　　与此同时，海外资本也纷纷投入与第三产业配套相关的房地产领域。ING、RREEF等国际投资机构旗下地产投资基金，与金地、世茂等国内开发商合作项目，合作开发成为房地产企业引进外资的新路。

　　然而迈入2008年，随着各项房地产金融新政的落地及中央经济工作会议关于"2008年将严格控制货币信贷总量和投放节奏"的决策，实行金融从紧、货币总量压缩控制，银行贷款规模相比大为减少……一系列调控政策，使企业从银行等金融机构贷款的难度加大。而政府很可能继续加息，提高企业融资成本，房地产企业多元化融资之路任重而道远。

本文摘自《楼市的震荡与洗牌》

---

　　 金融危机肆虐全球、劳动力成本上涨、人民币升值、资本市场惨淡、银根紧缩、原材料涨跌互见……在内忧外患的双重重担之下，中国经济转型的困难辐射到各个角落，作为实体经济的重要组成部分，房地产的调整自然也在所难免。十年河东，十年河西，在不到十年的时间里，房地产就由辉煌走到了迷茫，国家政策招招有力、银行关起敞开的大门、土地变成拖累、购房者持币观望……于是，招架不住的企业纷纷退出市场，实力与野心兼具的企业“阴谋”、“阳谋”一起发，外资趁机流入。市场上每时每刻都在上演着房地产的悲喜剧，每天都是竞争日，每月都是淘汰月，一年都是洗牌年。在这场还未结束的房地产震荡与洗牌中，无论是失败者，还是继续抗争者，或是政府、购房者，都留下了一串串自己的足迹。这些或深或浅的足迹组合起来，就勾勒出此书的大致轮廓。