2004年11月1日，我离开中国联通，到中国移动任职。
中国移动、中国电信、中国联通三个电信运营商的领导相互间进行了一次轮换。
一时间，此事成为财经媒体关注的焦点。由于三家运营商都在香港上市，香港媒体对此事也特别关注。不断有香港媒体来问我，对这次三大电信运营商领导的轮换有什么看法。
从中国联通董事长突然成为中国移动的董事长，确实是个很大的变化。其实，对这次调动，我也没有心理准备。连续几年在上市公司工作，已经养成了习惯，对于涉及上市公司的大问题，如果没有把握，就先问一下律师。
我问，面对工作职位的变化，从上市公司管治的角度，我应该怎么做？
律师说，第一，按照上市公司必须遵循的规则，做好交接工作。第二，你很了解中国联通的情况，但是，从现在开始，你不能谈论关于中国联通的任何事情。
我严格地按律师的意见做了。对于律师的第二条意见，我一直坚持到退休。在过去几年，经常有记者问我：你认为中国移动和中国联通在发展战略、市场经营策略和内部管理方面有什么不同？我告诉他们，不议论我以前工作过的公司，这是起码的职业操守。
中国移动通信集团公司是按照国家关于电信体制改革的部署，在原中国电信的移动通信资产总体剥离的基础上组建的电信企业，于2000年5月16日正式成立。我到中国移动的时候，公司已经建立了很好的发展基础，公司连年创造优秀的经营业绩。
中国移动是中国的电信企业中最早上市的，在集团公司成立之前，1997年10月，中国移动有限公司的前身中国电信（香港）有限公司已在香港和纽约上市。上市公司最早的资产是广东和浙江两省的移动通信资产，后来各省的移动通信资产陆续注入，到了2004年7月，集团公司在各省的主营业务已经全部注入上市公司，实现了整体上市。
1997年，邮电部吴基传部长领导并主持了这次上市的工作，开创了电信运营企业在国内外股票市场上市的先河。这次上市，不仅筹集了42.2亿美元资金，用于移动通信网络的建设，加速了移动通信的发展，而且围绕着上市进行了大刀阔斧的电信企业的体制改革，建立了新的企业治理体系，完善了企业的经营管理。这次上市，不仅为此后中国移动将集团的全部主营资产注入上市公司创造了条件，而且为中国联通和各家电信运营企业的上市打下了基础。
当我加入中国移动的时候，公司已经实现了整体上市，新的机制迸发出活力，市场对移动通信的需求与日俱增，公司处于快速发展的进程中。
我不时地告诫自己，前任领导班子已经开创了这么好的业绩，今后要竭尽全力去保持这种发展的态势。
在公司的干部大会上，我向大家推荐了吉姆R26;柯林斯的《从优秀到卓越》。柯林斯在书中写道：“优秀是卓越的大敌。这就是为什么鲜有优秀者实现卓越的主要原因。”书中指出了这样一种现象，一些公司在创建初期往往是充满活力的，这些公司会努力去克服创业过程中碰到的各种困难，使公司逐步壮大，成为人们眼中的优秀公司。但是，当公司取得了一定成绩并被外界认可以后，要再继续成长，就非常困难了。作者经过广泛调查，发现了一些好的例子，并在书中介绍了这些优秀的公司如何从技术、市场、管理和企业文化方面进行改进，从而使企业在较长时间内都能实现持续的发展。
对中国移动来说，要实现持续的发展，也必须在各个方面继续努力，实现新的跨越。
中国移动召开了几次分析师会议，在会议上，我与各家投资银行和主要投资基金的分析师见了面，介绍了公司的最新情况，还上门去见了一些投资基金。
交流进行得很顺利，分析师们都很了解中国移动的经营情况，他们充分肯定了中国移动的业绩，希望中国移动能够继续保持好的业绩。
由于我在此前就有在上市公司工作的经历，与各家主要投行的分析师和主要基金的分析师已经打过多年交道，所以互相也比较熟悉了。此时，中国移动已经实现了整体上市，分析师们最关心的是中国移动的发展前景。一些分析师认为，中国移动经过多年的快速发展，有了很大的规模，用户总数超过2亿，具有很好的效益，已经成为一个财务稳健的公司，而移动通信市场也已经开始成熟，所以中国移动会像大多数公用事业型的公司一样，很难再有快速的增长。
证券分析师为了指引投资者，也常常对上市公司进行分类，例如把上市公司分成平衡型、稳健性、指数型、成长型、增长型等等。实际上，分析师们更愿意把上市公司分成两大类：
一类是快速成长型的公司，这类公司经营效益并不明显，对资金的投入量大，公司的资金主要用于公司的发展，因此股息分配率低，甚至多年不分配股息，但是这类公司发展前景好，增长速度快，特别是用户的数量增长得很快。这样的公司股价变化得也快，投资者虽?短期内无法通过股息分配获利，但可以通过股价的提升来获得收益。互联网公司大都属于这种类型，我们看到市场总是给互联网公司很高的估值，主要是看好这些公司的发展前景。2000年中国联通上市的时候，分析师们把新兴市场的电信运营商也都划为这种快速成长型的公司。
另一类公司是稳健型的公司，这类公司增长较慢，甚至没有增长，但是有很稳健的现金流，股价不会有大的起落。这样的公司股息分配率高，通常股息收益率会高于银行利息，投资者通过获得的股息使投资增值。投资这样的公司风险较低，很多人都认为把用于养老的钱投资到这类公司是比较合适的选择。大部分公用事业型的公司都是这种类型，例如自来水公司，不知为什么分析师都喜欢拿自来水公司举例。他们说，自来水公司不会有快速的增长，但是也绝对不会倒闭。那段时间，分析师们把大多数欧美的电信运营商都划成稳健型的公司。
2004年，我与分析师们见面的时候，有一些分析师也把中国移动看作是稳健型公司，他们有这样的理由：当时，国内两家运营商已经有3亿多的移动电话用户，而且移动电话用户的总数已经超过了固定电话，移动电话市场即将饱和，至少无法再保持像前几年那样的高速增长。而且，欧美电信市场的情况也表明电信运营商的收入和用户都呈现了增长缓慢的情况。
电信运营商其实不会太介意证券分析师把公司划作什么类型，因为无论被证券分析师划到哪一类公司，对上市公司的经营都不会带来什么影响。但是，如果公司确实是稳健型的低增长公司的话，就应该大幅减少资本开支，使更多的现金可以用作股息分配。
电信企业的资本开支主要是指对网络建设的投资。电信经营的一个特点就是投入大，通过规模投入，实现规模经营，达到规模产出。资本开支不仅需要投入现金，而且要在经营中逐年分摊成本，资本开支的规模会直接影响到网络建成后若干年的经营成本。如何把握好资本开支，既不因为投入太少而错过市场机会，又不因为投入过多而影响经营效益，这是运营商必须面对的难题。
中国移动的管理层反复分析了当时移动通信市场的情况。我们是这么分析市场的：第一，2004年末，全国的移动电话用户总数达到3.35亿户，已经超过了固定电话的用户数。但是，从移动电话普及率看，还不到30%，与市场饱和还有很大的距离。第二，移动电话的经营仍然存在很大的价格弹性，如果再适当降低价格，不仅会吸引更多的用户，还会激发更大的话务量。第三，短信等各种新的业务正在快速兴起，这些新业务也有很好的发展前景。所以，抓住时机，继续投入，满足市场的需求，有利于中国移动的长期发展。鉴于这些分析，我们对公司的定位是：“中国移动是既有稳健的财务基础，又保持快速发展的增长型公司。”
中国移动确定了三个发展重点：新用户，新话务，新业务。这三个方面在一段时间内成为业务发展的三个驱动力。
新用户指的是新增加的用户。当时，多数人还没有手机，而没有手机的人应该都是潜在的用户。
其实，那时候谁都不知道移动通信的市场究竟有多大，但是我们已经可以判断，移动电话与固定电话的普及度是不一样的，固定电话是以家庭作为基本普及点的，而移动电话是以个人为普及点的。所以，当每一个家庭都有一台住宅电话的时候，我们可以说固定电话已经基本饱和了，但是，当每一个家庭都有一部手机的时候，我们不能说移动电话已经饱和了，要到家庭中的每一个人都有手机了，才说得上饱和。从这点上来说，虽然移动电话的总数已经超过了固定电话，但是距移动电话的饱和还有很长的距离。当时有媒体要我谈移动通信发展的目标，我总是说：“我们的目标是让每一个人都有手机。”
新话务指的是增加每一部手机的通话时长。通话时长的增加由两个因素构成，第一个因素是手机普及率的提高，也就是说，持有手机的人越多，每一个人手机的通话量也越大。刚开始时，别人都没有手机，有手机的人只能往固定电话打，后来，周围有手机的人多了，相互间的通话自然也增加了。第二个因素是通话费用的降低。最初，在移动电话通话价格很高的时候，人们在用手机通话的时候总会长话短说，尽量减少通话时间，随着通话价格的下降，人们用手机时越来越不在乎通话时长了。2004年，中国移动每个用户每月的平均通话时长大约是300分钟，还有很大的增长潜力。
新业务在当时指的就是除话音以外的各种新型服务。那时，短信正在快速发展，与短信相关的各种服务也不断推出，新业务收入快速上升，成为业务发展和收入增长的重要驱动器。
确定了公司的定位和发展计划以后，我和管理层的同事们花了很大精力去说服投资者。
分析师们似乎对公司的评价有一个框架，要么快速增长，要么财务稳健，特别是在电信行业。我必须说服他们，在一定的时间内，财务稳健和快速增长是可以并存的。一段时间内，我较多地参加一些投行的分析师会议，也单独约见一些投行和基金的分析师，反复向他们解释公司的发展战略。
不过，最有说服力的还是公司的业绩。“三新”战略很快有了成效，连续数个季度，公司的业绩都超过了资本市场的预期。瑞士信贷的电信分析师写了一篇关于中国移动业绩的分析报告，标题是“大象也能快跑”。IBM的首席执行官郭士纳写过一本书—《谁说大象不能跳舞？》，讲的是IBM业务转型的事。我想，这位分析师在其分析报告的标题上可能是受了这本书的启发。这篇分析报告出来后，其他投行对中国移动前景的预期也发生了变化。
以后连续几年，移动电话市场的需求继续快速增长，中国移动的用户数和收入、利润也是快速增长。每一次年度或年中的业绩发布会上，公司的收入和利润都超过分析师的预期。利润增加了，股息分配当然也增加了。
随着公司业务的快速发展，公司的价值也在提升。2005年8月，中国移动的市值超过日本电报电话DoCoMo，成为亚洲市值最大的电信运营公司。2006年8月，中国移动的市值超过沃达丰，成为全球市值最大的电信运营公司。
市值提升了，公司的管理层常常提醒自己，市值的上升主要是源自公司规模的扩大，一个规模大的公司并不等同于一个优秀的公司、一个受人尊敬的公司。况且，股价会受到各种因素的影响而发生变化，公司的市值也是经常变化的。衡量一个公司是否优秀，不是看短时间内的业绩，更不是看短时间内的股价，而是看这个公司能否长时间实现持续的发展。
各家投行都提高了对公司下一阶段的预期。此时，只要召开分析师的会议，我们都会提醒大家，一定要注意预期的客观性，不要做出不切实际的过高预期。
本文摘自《移动时代生存》
移动时代，手机改变了人们的生活，手机也正在成为人们的生活本身，很少有人能脱离手机生活。今天，全球移动电话总数已经超过70亿部，手机更新换代的速度也越来越快，人们正在期待移动通信新的发展与可能。
《移动时代生存》以作者亲身经历与体会为基础，结合严肃的思考，讲述中国移动通信发展的历史，中国电信行业发展的台前幕后，描绘手机给人们的生活带来的变化，给企业和个人带来的机会，思考在手机时代人们应该如何调整自己，并展望未来的信息产业发展蓝图。