反过来，股东也不得不鼓起勇气，用这些现金股利进行再投资，买进更多菲利普R26;莫里斯公司的股票。这就是问题的关键。只有用每个季度的股利不间断地再投资，才能实现17% 的复合收益率。你或许很想把赚到的现金股利放进自己的腰包，然后一走了之，这难道不合理吗？如果这样做的话，你就错过了大好时机。我想说明的是，通过长期投资获利可不是一件简单的事情。
那么，菲利普-莫里斯的表现到底又怎样呢？他们开始用未分配利润进行多元化经营，收购食品类企业。把烟草公司变成一家综合性企业，让菲利普-莫里斯实现经营多元化，不仅降低经营风险，还提高了股东的收益率。因为整合后的公司与人们日常生活联系更加紧密。
这至少是他们当时的想法。1988 年，菲利普-莫里斯收购了卡夫食品公司，并成为世界上最大的乳制品生产商。2007 年，卡夫被再次分离出来，成为一家独立公司。尽管这是菲利普-莫里斯多年以来唯一的收购行为，但足以让我们认识到，买卖其他资产将给企业的盈利能力带来巨大的影响。
在美国国内烟草市场日趋萎缩的情况下，为了获取利润，美国的烟草公司只好把这种“致癌剂”大量出口到国际市场。2003 年，菲利普-莫里斯公司更名为奥驰亚集团。2008 年，为摆脱国内烟草政策的限制，新公司脱离了专门从事烟草业务的菲利普-莫里斯国际集团。
需要注意的是，他们在国际市场上继续使用公司原有品牌。我猜想，国外市场对“万宝路”的需求肯定非常巨大。到头来，我们还是意识到，美国人并没有停止吸烟。
此时的菲利普-莫里斯的利润来源已成功实现多元化，乳制品成为了新的利润源泉，而政府同样有足够的动力让菲利普-莫里斯公司继续生存下去，因为只有这样才能收到几十亿美元的补偿金。所有这一切让我们认识到，美国的吸烟文化对新兴经济似乎更有吸引力，因
为烟草不仅给他们带来收入，还让他们享受到吸烟的“快乐”。但这绝不是我希望看到的。
迪士尼投资术”让华尔街大跌眼镜
在我从事的这个行业里，金融学教授喜欢用“假设情景分析”之类的完美案例，证明他们尚未成型的理论。其中最经典的案例就是选择一组股票，并把随后产生的全部收益继续购入股票，以证明“买进并持有”套路带来的惊人的收益率。即使在股票市场遭遇困境时，也不用担心，他们又搬出美国国库券做例子：这些债券在一定时期内有更优异的表现。
假设时间倒退到1970 年，你带孩子去迪士尼乐园。那里人涌如潮，拥挤不堪，而股市刚刚从1969 年的顶峰跌落下来。20 世纪60 年代，股票市场始终有上佳表现，大盘收益率几乎比上一个10年翻了一番。但仅1969 年，股市便下跌了8.5%。今天，你认真揣摩美国消费者的消费习惯和趋势，寻找那些适于投资的成熟型企业。这是一个长期投资项目，因此，不必担心1974 年的股灾让你倾家荡产。请注意，你没有办法预测未来。
首先，你购买参观“魔幻城堡”的门票，这可是一笔不菲的花费。在支付了吹笛人的费用后，孩子们还想喝可口可乐，这也是游乐园独家专卖的饮料。然后，孩子们玩“火星任务”，这是一个利用IBM 计算机技术模拟的游戏。当孩子们玩得兴高采烈时，你一个人坐在外面，这个功夫正好可以抽一支烟，于是，你点燃一只菲利普R26;莫里斯烟草公司的“万宝路”香烟。“火星任务”游戏结束后，米老鼠出现在孩子们的面前，于是，你用安装柯达胶卷的相机将这个美好瞬间保存下来。
回到家之后，尽管口袋里的钞票已所剩无几，但你还是决定用这点钱购买这5 家公司的股票，因为他们毕竟代表了未来！你也会因此拥有未来！因为在“魔幻城堡”里，“小叮当”送给你的“魔法粉”（Pixie Dust，IBM 发明的一种磁盘记录资料。——译者注）可以让你心想事成，因此，你总有办法把全部股利都用来再投资，而且不需要缴纳任何税款。
本文摘自《打败操盘手》
选股报告漫天飞，天花乱坠的投资品营销迷惑投资者双眼，大盘股、小盘股、国际投资、黄金和债券等投资组合的优势已经失效，但操盘手却不想告诉你游戏规则已经改变。
李-芒森透过掩人耳目的假象，告知那些游戏操纵者不想让你知道的秘密。作为深谙投资市场潜规则的内幕人士，从没有人如此大胆地揭穿操纵游戏的幕后黑手真面目。