前言3

　　除此之外，以前支撑中国经济取得快速发展的几个有利因素——人口红利、出口竞争力、高效率的基础设施——其相对优势都在降低甚至逆转。随着中国人均收入逐渐接近世界平均水平，中国的后发优势快速减小。

　　这种情况下要维持快速增长，必须建设一种内在能力，让社会经济资源流向生产率提升最快的行业。这不仅要求微观经济体具备充足的活力与创造力，在劳动力优势降低之后继续创建竞争优势，而且要求中国的金融资本市场具有合理配置资本流动的能力。前者要求更加明确的产权保护、民企获得国民待遇、国企建立硬财务约束，后者要求彻底的金融体系改革、对地方政府权力的显性约束、财政税收体系的现代化。换言之，中国必须在制度建设与改革上取得进展。

　　不幸的是，制度改革的难度十分大。在扭曲的制度约束下，中国经济负重前行，其增速轴心很可能从2012年开始下滑。

　　除制度之外，与制度扭曲相关的，中国的宏观经济政策也犯下许多错误。在本书第二编中，我们重点分析了中国在宏观经济政策组合、财政政策、货币政策、通货膨胀治理政策、房地产政策等各个方面犯下的错误。一个核心论点是，中国政府过分积极的干预政策不仅没有平滑经济波动，反而加剧了这种波动，更严重的，恶化了中国经济结构失衡现象，损害了中国经济的长程增长潜力。

　　长期以来，中国政府习惯于以“宽财政，紧货币”为政策搭配。据说，在这一组合中，“紧货币”是为了控通胀，“宽财政”是为了保增长。但在实践中， “宽财政”政策恶化了资源配置扭曲，人为放大了固定资产投资增速。投资推动的需求增长，促使采掘、钢铁、化工等上游行业开足马力，也促使资源类产品价格上扬。作为必然后果，这一政策必须为如下三个症结负责：造成庞大的剩余产能、恶化中央与地方政府负债情况、推动通货膨胀。

　　而“紧货币”的实施（尤其是居于历史最高水平的存款准备金率），在很大程度上断绝了民营企业、中小型企业获得金融贷款的渠道。从民间金融的情况看，民间拆借的年利率最高可以达到60%以上。如此恶劣的金融环境，造成普遍的“国进民退”，实体经济利润率下滑，伤害了中国经济的潜在增长能力。

　　“宽财政，紧货币”的政策组合已经被证明是失败的，但其得以实施的制度条件仍旧十分强大，其惯性实施仍旧在相当长一段时间内继续伤害中国经济。相反的政策组合——“紧财政，宽货币”——妨害了从中央到地方的政绩冲动与权力博弈，即使被民间市场人士强烈呼吁，也难以被实施。与此相应的，在汇率、金融管制、通货膨胀、房地产等各方面政策都出现了方向性错误。

　　雪上加霜的是，在国内环境（体制与政策）恶化的同时，国际环境也在急剧恶化之中。本书第三编研究了2008年之后的全球经济危机，重点是美国、欧洲与日本的危机根源与可能出路。在中国经高速增长的30年间，西方经济受益良多，却因消费泡沫而积累了庞大的债务。不合理的福利与财务体制导致西方各国不得不在相当长的时间内经历痛苦的去杠杆过程，其外在体现就是金融危机为先导的经济低迷。这种低迷在结构化改革完成之前很可能持续较长时间，令中国经济的外部环境更加莫测。

　　这种情况下，中国经济下一步是怎样的？第四编中，本书对未来一段时间的中国经济运行特征进行了预测。按照笔者的反馈演化模型（关于反馈演化模型详见第二编第一章）预测，2012年很可能成为中国经济告别高增长元年。未来对中国提出的最大挑战其实还不在于经济增速降低，而在于社会治理难度大幅上升。在多年的发展中，中国收入不平等状况日趋恶化，民众权益受保护状况改善不多，而社会保障体系亦不足以为普通民众提供安全保护。经济快速增长时，这些矛盾尚可以被掩盖，一旦经济转弱，向普通民众提供的福利改善降低，失业状况恶化，而政府权力与财政不受约束、治理机制未经改善，则很容易在社会治理方面遭遇危机。

　　从这个角度，第四编也提出了针对性的政策建议，从思想转型、宏观经济维稳、微观经济上厘定市场与政府的边界政治体制上改革四个方面论述了中国在未来一段时间应该采取的方向性变革。

　　放眼未来，的确令人忧思难解。在中华民族复兴取得伟大成绩之后，我们未来的道路却面临更为艰巨的挑战。每一个普通中国人都不得不接受一个艰巨问题的拷问：中国经济高速列车的下一站在哪里？未来，我们将面对繁荣还是陷阱？

　　

本文摘自《中国经济下一步》

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　　 中国经济走到今天，其赖以增长的结构基础正在崩塌，而累积的风险正在逐渐发挥力量。未来数年内，经济运行方式以及增长速度都将发生大幅变化。表面繁荣背后的大陷阱，中国是否能避过？ 　　要回答这一问题，必须从三个方面解剖： 　　我们的经济制度有什么问题？ 　　我们的经济政策犯下什么错误？ 　　我们的外界环境出现了什么变化？ 　　本书正是从这三个方面来展开论述。 　　《中国经济下一步：繁荣还是陷阱——观察中国经济未来的15个维度》各章环环紧扣，逻辑严密，作者开发的定量反馈模型独一无二，对中国经济存在的问题进行了独特的评判。 　　读懂本书，你就读懂了中国经济！阅读本书可以帮助非专业读者对中国宏观经济面临的所有问题有清晰的认识，助长读者对经济问题和现象的分析能力。