《股市趋势技术分析》学习体会交流(3)

读到这里，读者如果先前对股票市场没有任何知识，可能就不能很好地消化理解这些内容。道氏理论内容极多，很难一次理解透彻。在前一章我们对道氏理论的原理做了不同于通常顺序的解释，以易于读者理解和掌握。实际上，我们所列举的十二个要点并不是同等重要的，核心规则包括在第2、3、4、5、8、1和、11点中。当然第一点是基本的假设，是这些规则的原理性基础。其他几点（6、7、9和12）起辅助作用，就是新闻记者们常说的“背景材料”。理论上，您应该在严格遵守这些核心规则的前提下，利用这些附加的辅助证据，得到尽可能多的结论。

但道氏理论毕竟是用于解释市场的，您也能一字不差地记住道氏原则，然而一旦您试图将其运用到实际市场操作中时仍可能会不知所错。只有真正具有几年市场经验，而且弄清出道氏理论家眼中的市场行为究竟为何物，我们才有可能将这一理论融会贯通。出于这一目的，我们以1941年后期到1947年开始这一段为例，来做一说明。这一时期包括了一轮熊市的收尾、一轮完整的长期牛市以及对另一轮熊市的一部分，囊括道氏理论所涉及的市场现象中大多数典型范例。

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只有一点，学习到了知识，不一定会运用知识，在现实中转化成实际的能力。造成这些欠缺的问题很多，但最主要的还是一种目前人类文明的发展方向和社会教学体制、相关教授的学习、认知方法等不匹配造成的。

对我本人来说，也是在经历过了一次“彻底的思维转型”才明白其中的道理。这种转型是痛苦的，非常痛苦。一种与过去的“自我”彻底决裂的痛苦。

人都是有自我保护意识的，所以但您认识到一些什么时，特别是认识到了一些非常深层的东西，且在一定程度上可以颠覆你过去所学的知识、思维、个体世界时，那种震撼是无与伦比的，是充满巨大矛盾的。

你要从中选取一个方向，要么是过去的自我延续，要么是一个崭新的自我新生。打却那些自我保护的世界框架，然后去重新建立属于你的正确的世界观、人生观、价值观等等。真的很痛苦、真的很矛盾。

你想，越是一个成年人，越是有着已经形成“自我”潜意识的存在，包括思维模式和行为。这些都是从一个人出生开始到现在，潜移默化形成，在不知不觉中形成的个人不会觉得特别明显什么，或者能特别明显的给个体带来明显的快乐和痛苦；可如今，需要全部的打破这些的时候，能放的下吗？

禅宗有顿悟和渐悟之分，或者过程。当一个人去探索一个未知的世界时，你可能迷惘，可能恐惧，也可能充满希望，充满憧憬，但最最重要的是你要明白，一旦你夸出了这一步，你将无法回头，无论以后的路如何艰难，如何快乐，如何寂寞，如何辉煌，你——都将毫无选择的必须走下去。

因为，如果你回头，那可能你会更加的痛苦与沦落。为什么？因为你明明知道了一些对的东西，可就偏偏做不到，你会如何对待？自我欺骗？麻木？无可奈何？置之不理？

一旦你决定了，就必须走下去。没有第二条路可以供自我选择。

切记，没有第二条路。要充满勇气，勇敢的走下去，无论有多苦、多难，只要自我相信，光明和快乐一定会“永恒”！

图2是一简图，表明了两个到_琼斯指数从1941年1月1日至1946年12月31日变化情况。这一图表只标出了所有得到承认的中等涨跌（基本的和次级的）趋势而忽略了绝大多数小趋势。我们将使用完整的日图来详细分析讨论这一过程的某些部分。

1941年以一个小反弹开始。一轮基本熊市在1940年春季价格暴跌时就已表现出来，这一轮熊市仍在作用于市场。5月恐慌结束之后，一个次级反弹出现，持续了五个多月，指数回升了前期跌幅的一般还多，工业指数收盘价从6月10日的111.84点回升至11月9日的138.12点，铁路指数收盘价也由5月21日的22.14点回升至11月14日的30.29点（这样一个长的熊市次级中，成交量偶尔也会在反弹中趋于增加，这会使那些未能严守第1条准则的交易者认为这是一轮新牛市的开始——我们在第三章“成交量”一节中做了说明）。然而，从11月的高点起，市场趋势就再度回落。借着，如前所述，年末又发展了一轮小反弹，至1月10日达到顶点——工业指数收盘价为133.59点，铁路指数收在29.73点。从这一顶点开始，价格再次回落，2月14日时两个指数分别跌至117.66点和26.54点。

接下来的几个月值得我们特别加以注意，因为在这一期间，道氏理论得到了真正的检验。图3显示了1941年2月1日至8月31日七个月间市场日成交量以及两指数的波动幅度和收盘价。在我们详细研究之前，先回顾一下2月14日的市场行情。1940年5月至6月一轮熊市地点已显示出来。之后，一个超长的中等反弹出现，工业指数升了26.28点，铁路指数升了8.15点。随后三个月内它们分别下跌20.46点和3.75点，这一轮下跌时由三个很明显的小波浪组成的。从前一轮趋势的持续时间和价格变动幅度来看——铁路指数变动46%，工业指数则接近78%。这种下跌是一种中等趋势，而现在价格正在回升。道氏理论家对此保持警惕：如果两指数都在持续上升到高于上年11月的近期高点收盘价（138.12点和30.29点），那么市场行为就发出了新一轮大牛市已开始的信号，于1940年5月从市场撤出的资金就会马上再次投入。现在，我们也许有必要回过头来，将1940年5月至6月的低点当作一轮熊市尾声，把11月的上涨行情作为新一轮牛市的开始，而把2月份的下跌作为牛市第一个次级回调。但留意一下我们前一章提到的第12条原则，我们就应该认定到此时仍是一轮熊市，直到反转的信号确定无疑地出现为止。

回到图3，我们来看一下实际情况是怎样的。工业指数的回升持续了六个星期，于4月3日达到124.65点。铁路指数在同一天涨至29.75点，上涨百分比幅度达到工业指数的两倍，但两指数都低于11月高点。然后工业指数滑落，两周之内就跌破其2月低点，接着指数跌至5月1日的收盘价115.30点。由此可见，工业指数此时仍处于中等下跌趋势中。但与此同时，铁路指数却有着不同的表现：它由4月3日的高点跌落两周后仍保持27.72点，随后是一轮漂亮的反弹，却又再度下跌至5月31日的27.43点。这已现象值得我们琢磨。两个指数发生了背离，无法相互验证，铁路指数在错过两次机会后最终仍与工业指数背道而驰。

当6月份价格开始上升时，很多评论家把这种“相互验证的失败”作为一轮牛市的预兆，满怀希望的投资者又开始谈论起牛市来。华尔街存在一种不行的倾向，那就是过于强调任何一个这样的背离——尤其是当其可能意味着一个有利的信号时。事实上，道氏理论认为，一个指数与另一个指数无法相互验证，根本就不会产生任何一种有效信号，而只意味着（趋势的）相互否定。背离有时产生在主要趋势的发转中——在市场的历史中已经出现好几个实例，而其中最明显的也许是在此之前1901年及1902年发生的情况，而我们不久将考察另一个实例，但在没有主要反转形态形成时，他也会以同等的频率出现，而我们在这里论及的实例就属于最后一种情况。

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